在2025印尼矿业大会暨关键金属会议-镍钴新能源汽车会场上，国际镍业研究组织（INSG）市场研究与统计总监 Ricardo Ferreira围绕“市场展望：当前全球镍产业现状及未来趋势”的话题展开分享。
可再生能源依赖多种关键矿物：
太阳能电池板：主要使用铜、铝、锌、硅、银、铟和碲。电动汽车及电池：关键矿物包括锂、钴、镍、锰和铜。电网：主要应用铜和铝。智能电网、电动汽车、计算与其他电子及数字技术：依赖用于半导体的锗和镓等关键矿物。
世界镍市场平衡
INSG 2025年4月会议
2021年，随着新冠疫情的恢复，全球镍需求回升，导致市场出现短缺的情况；
2022年，由于经济放缓影响了需求，加之印尼镍生铁和中国硫酸镍产量强劲，整体市场呈现供应过剩的局面；
2023年，市场延续过剩，除了镍生铁和硫酸镍外，还增加了中国的镍阳极的产量；
2024年，市场仍然过剩，与前一年水平相近。
2025年，预计全球镍市场过剩情况将进一步增加。
具体分月份来看：
伦镍价格在2025年的前五个月一直保持在15,000美元/吨左右
伦镍价格（年末）：
2020年：16,540美元/吨（+18.1%）；
2021年：20,700美元/吨（+25.2%）；
2022年：30,425美元/吨（+47.0%）；
2023年：16,300美元/吨（-46.4%）；
2024年：15,100美元/吨（-7.4%）；
2025年，截至五月底，镍价约为15,500美元/吨。
伦交所和上期所库存合计：
2016年：49万吨（年初）；
2023年五月：38.2千吨（月末）；
2025年四月：230.6千吨（月末）
世界镍矿产量
根据国际镍学会（INSG）在2025年4月会议上的数据显示，2023年全球镍矿产量增长了15.1%，2024年增长2.3%，2025年有望进一步增加8.5%。
印度尼西亚是全球最大的镍矿生产国，2024年预计占全球产量的61.6%，并可能在2025年提升至63.4%。
中国支持的项目是推动印度尼西亚镍矿产量大幅提升的主要动力。
从2022年至2024年的月度产量数据来看，全球大部分镍矿的产量都源自印度尼西亚。
全球原生镍产量
INSG 2025年4月会议
在2025年4月召开的国际镍研究小组（INSG）会议上，公布了最新的全球原生镍产量数据。
数据显示，全球原生镍产量在2023年增长了9.8%，并于2024年进一步增长了4.8%。预计到2025年，这一增长趋势将持续，增幅将达到5.9%。
自2021年以来，印度尼西亚已成为全球最大的原生镍生产国，预计到2025年，其全球市场份额将达到46.9%。中国位居第二，占全球市场份额的29.3%。
预计2025年的原生镍产量增长主要来自亚洲地区。
从月度数据来看，自2022年至2025年3月，原生镍产量主要来自中国和印度尼西亚等地。
印度尼西亚迅速增加了镍生铁产量，但中国将继续减少或稳定产量
自2020年起，印度尼西亚的镍生铁产量便已超越中国。
印度尼西亚通过新增生产线，显著提高了镍生铁的产量。
2023年印尼镍生铁总产量为175万吨，2024年增至约185万吨，到2025年预计将达到约200万吨，占据全球原生镍产量的53.5%。
随着新的项目不断启动 印度尼西亚的镍出口量持续增长
自2020年1月起，印度尼西亚禁止出口镍矿石。
该国的一部分镍产量用于国内消费（特别是NPI用于不锈钢制造），其余则用于出口，包括NPI、MHP、粗铜和阴极铜。
然而，随着电池阴极生产需求的上升，国内对镍的需求也将显著增加。
总体而言，镍（金属）出口量一直在上升：2022年增长了89%，2023年增长了37%，预计2024年将增长17%。2025年的前3个月开局强劲，增长了34%。
INSG镍生产设施目录2024 - 原生镍产能利用率
由于价格低和/或成本高，一些生产商已经削减或停止了生产：
矿石/精矿：关闭：澳大利亚(MalleResourcesAvebury2月24日，PanoramicResources Savannah1月24日)
镍铁：关闭：科索沃(Yildrim NewCo Ferronikeli)11月23日，多米尼加共和国(Americano NickelFalcondo)12月23日(1号线)，北马其顿(GSOKavadarci)12月23日，乌克兰(SolwayPobuzhskiy)11月22日，希腊(Larco)8月22日，危地马拉(SolwayGroup FeNix)1月23日，新喀里多尼亚(Glencore/SMSP Koniambo)2月24日，缅甸(TaguangTaung)2024年(重启?）
减产：日本(太平洋金属八户)2022/23年，日本(相海老名)22年中期，中国P.R.的NPL。
-MHP：关闭：澳大利亚(FirstQuantumRavensthorpe)5月24日；
金属：精炼：俄罗斯(Nornickel)，马达加斯加(Ambatovy)关闭；澳大利亚(必和必拓/西澳大利亚镍)从10月24日开始，法国(Sibanye-Stillwater)2025H1
印度尼西亚和中国P.R.的项目正在加速建设
据INSG数据显示，目前正在运营的镍产线占比达68%左右，32%的产能停止运营。
全球原生镍需求量
INSG 2025年4月会议
根据国际镍研究小组（INSG）于2025年4月召开的会议预测，2023年全球原生镍需求量增长了7.8%，2024年预计增长4.8%，而到2025年预计将进一步增长5.7%。
在全球范围内，中国将继续成为最大的原生镍消费国，到2025年其消费量预计将占全球总需求的63.5%，紧随其后的是印度尼西亚，预计占比为12.2%。
需求增长的主要动力预计仍然集中在亚洲，其中中国和印度尼西亚将是主要贡献者。具体来看，从2022年至2025年前三个月的数据表明，这两个国家在全球镍需求中起到了主要推动作用。
电池行业在镍需求中的市场份额逐渐增加 但不锈钢行业对镍的需求仍占据主导地位接近80%
尽管近年来不锈钢行业的镍使用比重有所下降，但它仍然是镍的最主要消费市场。从总量上看，全球不锈钢行业的镍使用量一直在增长。尽管电动汽车中使用含镍电池的比例和生产量不断提升，但预计在2024年这一增长将较为有限。
高镍含量电池的产量持续增长，并取得了一定的市场份额
数据显示，中国三元前驱体的产量在2020年达到32万吨，2021年增长至63.4万吨（增长98%），2022年进一步攀升至84.3万吨（增长33%）。然而，2023年产量有所回落，降至79.3万吨（-5.9%），并在2024年继续下降至78.2万吨（-1.3%）。
初步数据显示，2025年初（1月至4月）三元前驱体产量出现反弹，增长了12%。
在市场份额方面，NCM622在2024年的占比上升至32%（2023年为31%）。NCM811的市场份额也在2024年回升至接近40%（2023年为38%）。到2025年第一季度（1月至3月），NCM622的份额进一步上升至约36.5%，而NCM811的份额则略有下降至约37.5%。
结语
全球原生镍市场在2024年出现供过于求的局面，预计这一趋势可能在2025年继续保持。
印尼和中国是推动市场变化的主要国家，而其它地区则在减产。不锈钢依然是镍的最重要应用领域，同时，虽然电池市场的镍使用率正在增加，但增长速度低于预期。因此，镍在未来是否会发挥更大作用仍需观察。
此外，各国的政策（如ESG标准、补贴、关税、特许权使用费及配额）均可能对镍市场产生显著影响。
